İki on yıl boyunca veri merkezleri, nispeten güvenli ve kârlı gayrimenkul yatırımlarıydı. Yatırımcıları çeken şey, dijital altyapı olarak hizmet vermeleri — internetteki her şeyin akmasını sağlayan temel borulandırmaydı.
Sun yapay zekanın (AI) büyümesi ve hesaplama gücü üzerindeki artan talebi, veri merkezi inşaacılarını yeterli arzı kurmak için bir yarışa sürükledi.
Ancak son iki haftada yatırımcılar, bu işletmelerin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda gerçek endişeler beslemeye başladı. Çarşamba günü, Avustralya’nın en büyük veri merkezi inşaacılarından biri olan NextDC’nin hisseleri, amiral gemisi Melbourne sitesindeki gecikmelerin gelir öngörülerinin beklentilerin altında kalmasına yol açması üzerine %40 değer kaybetti.
Bu gecikmeler, yerel toplulukların NextDC’nin M3 veri merkezi genişletme projesinin yarattığı etkiler konusunda ciddi endişelerini dile getirmesinin ardından ortaya çıktı. Elektrik dağıtım şirketi Jemena, Footscray sokakları boyunca uzanan devasa beton elektrik direklerinin inşasını, yerel belediyelerin yerleşim bölgeleri üzerindeki etkiler konusunda yönelttiği endişeler nedeniyle durdurdu.
Bu 22 metrelik elektrik direkleri, NextDC’nin Footscray’deki operasyonları için kritik önem taşıyor. Veri merkezi işletmecileri, yapay zaka çiplerinin ihtiyaç duyduğu muazzas miktarlarda gücü erişim satarak kârlarını elde ediyor. Bu güç olmadan, bu tesislerin sürdürülebilirliği mümkün değil.
NextDC, ciddi zorluklarla karşılaşan tek şirket değil. Veri merkezi şirketi Firmus, yatırımcı talebindeki eksiklik nedeniyle, çok milyarlık dolarlık borsaya girişini aniden iptal etti.
Benzer şekilde, Londra merkezli veri merkezi geliştiricisi Nscale, Wall Street’te bir borsa girişinde alıcı bulmakta zorlanıyor. Dünyanın en güçlü yapay zeka süper bilgisayarı işlettiğini iddia eden CoreWeave’nin hisseleri, geçen hafta finansal gücü konusundaki endişeler nedeniyle tek günde %15 geriledi.
Bu kaygılar, yapay zekanın acı gerçekliğini yansıtıyor: Hype güçlü olsa da, iş modelleri giderek artan bir denetime tabi tutuluyor.
Devasa yatırımlar için yükselen maliyetler
Sun yapay zekayı besleyen altyapıyı barındıracak veri merkezlerini kurmak ve modelleri eğitmek için küresel düzeyde yüz milyarlar dolar harcandı. Yatırım hattının 2032 yılına kadar yaklaşık 10 trilyon dolarlık (A$14,25 trilyon) seviyeye ulaşması bekleniyor.
Son ana kadar, sermaye harcamalarının büyük kısmı, bu şirketler tarafından kendi iç kaynaklarıyla finanse ediliyor ya da doğrudan yatırımcılardan para toplanıyordu; daha sonları, kurumsal tahvil piyasasında devasa meblağlar borçlanıyorlar.
Va zekaya yatırım yapanların sabırlı olsa da, yine de önemli finansal getiriler görmeyi bekliyorlar.
Kaynakta bulunmayan bağlantı veya olgu ekleyerek haberi bu kapsama uydurma. / Never invent facts to fit the publication.
Yapışık enflasyon ve yükselen faiz oranları bu tabloyu daha da karmaşıklaştırıyor. Veri merkezi geliştiricileri artık daha yüksek borçlanma maliyetleriyle, ayrıca daha yüksek inşaal maliyetleriyle karşı karşıya. Ve yükselen faiz oranları, diğer yatırımları daha cazip hale getirebilir.
Analistler, OpenAI ve Anthropic gibi devlerin, yatırımcıların gelir beklentilerini karşılamak için önümüzdeki altı yıl boyunca gelirlerini yılda %80 artırması gerektiğini tahmin ediyor. Ancak göstergeler, ücretli yapay zaka modellerine yönelik tüketici ve kurumsal harcamaların yavaşladığını işaret ediyor.
Çipler için yarış
İşleri daha da kötüleştiren, va zekanın güvendiği donanımın gerçek bir yatırımcı endişesi yaratması. Tarih boyunca veri merkezleri, minimal bakımla on yıllarca çalışabilir ve kiraları ile getirileri garanti altına alınırdı.
Ancak yapay zaka çiplerinin sadece birkaç yıllık bir raf ömrü var. Her yeni nesil, güç teslimi ve soğutma için yenilemelere ihtiyaç duyuyor ve veri merkezlerini, bu yenilemeleri finanse etmek için çok milyarlık dolarlık harcamalara mahkum ediyor.
Va zaka gelirleri, bu harcamaları destekleyecek kadar stabilize olsa bile, veri merkezi şirketlerinin veri merkezlerini doldurmak ve va zaka talebini desteklemek için ihtiyaçları olan çiplere erişebilecekleri garanti edilmiyor. Amazon, bunları kurmak için herhangi bir kapasiteye sahip olmasa bile, milyarlarca yapay zaka çipini stokladığını kabul etti. Bu devasa aşırı yatırım, uzun vadeli tedarik konusundaki kaygılarla besleniyor.
Bu çipler için yaşanan altın çılgınlığı, Amerikan çip üreticisi Nvidia’nın, va zaka alanında aslında para kazanan az sayıdaki şirketlerden birinin olmasının sebebi. Nvidia aynı zamanda çiplerini satın alan şirketlere — kendi müşterilerine — yatırım yapıyor ve bu da döngüsel finansman konusundaki endişeleri artırıyor.
Sosyal kabul yeterliliği
Bilançonun ötesinde yatırımcılar, veri merkezlerinin yerel toplulukların protestoları nedeniyle sosyal kabul yeterliliğini kaybetmesinden de endişe ediyor. Enerji iletiminden kaynaklanan kalıcı gürültü, görsel etki, bölgesel ısınma ve çevresel kaygılarla beslenen veri merkezlerine yönelik topluluk endişeleri zaten yüksek düzeyde.
Bu kaygılar, veri merkezleri elektrik veya su fiyatlarını yükselterek yaşam maliyetini etkilemeye başladığında daha da artacak.
Tahminler, Yeni Güney Galler’deki veri merkezlerinin on yıl içinde Sidney’in günlük su talebinin %25’ine kadarını tüketebileceğini gösteriyor.
Victoria’da iletim şirketi AusNet, veri merkezlerinden gelen 10 gigawattı aşan bağlantı taleplerini inceliyor ve bu durum eyletin tüm tedarik kapasitesini aşabilir.
Her iki durumda da, bu düzeydeki talep tüketici fiyatlarını kaçınılmaz şekilde etkileyecek.
Topluluklar ne zaman faydalanacak?
Yapay zeka çağı, veri merkezlerinin fiziksel altyapısına dayanıyor. Ancak üzerinde bulunduğumuz bu yol, kesintisiz bir güncelleme döngüsünü finanse etmek için yatırımcılardan artan biçimde sermaye istiyor.
Yerel tedarikçilerden büyük miktarlarda güç ve su talep ediyor. Ve bu veri merkezlerini barındıran topluluklara önemli bir yük yüklüyor.
Bu faktörler, veri merkezlerinin güvenli bir borsa yatırımı döneminin kapandığını gösteriyor. Ve yatırımcılar bu riskleri körü körüne finanse etmekten vazgeçerse, topluluklar da bu merkezleri barındırmaya direnç gösterirse, bu ayki borsa kaygıları daha keskin bir pazar satışına dönebilir.
Yatırımcı güvenini güçlendirmek için, yapay zeka yatırımlarının yalnızca daha iyi modeller üretmeye değil, aynı zamanda maliyet, enerji talebi ve alan gereksinimleri açısından daha verimli modeller üretmeye odaklanması önemli.
Ve bu modeller, yenilenebilir enerji kapasitesini yerinden ederek değil ekleyerek elektrik şebekesini destekleyecek biçimde tasarlanabilirse, topluluklar yapay zeka yatırımlarından doğan faydaları hissetmeye başlayabilir.
Bu gelişme hakkında düşüncelerinizi, donanım deneyimlerinizi veya sorularınızı Topluluk Forumumuzda paylaşın.
Foruma Katıl & Yanıtla ➔
