Yapay Zeka Yatırımcılarını Endişelendiren Kritik Gösterge

Yapay zeka balonu patlayacak mı?

Bir yapay zeka şirketi, başına buyruk bir yapay zeka ajanından gelir raporuna kadar herhangi bir konuda açıklama yaptığında yatırımcıların aklındaki soru bu.

Elbette yapay zeka şirketleri gelirlerini artırmaya devam ediyor, ancak yatırımcıları korkutan, daha az tartışılan bir metrik var: yavaşlayan büyüme oranı.

“Yapay zeka bağlantılı birkaç şirket, son dönemde hisse senedi piyasasının kazancının büyük bir kısmını sağladı, bu yüzden burada ortaya çıkacak herhangi bir sarsıntı, sadece teknoloji yatırımcıları değil, emeklilik hesapları ve endeks fonları genelinde dalgalanmalara yol açabilir,” diyor Wells Fargo Yatırım Enstitüsü’nün danışmanı ve küresel hisse senetleri ile reel varlıkların başkanı Sameer Samana.

Anthropic’i ele alalım: Şirket, üçüncü çeyrek sonuçlarını 14 Ekim Çarşamba günü mevcut ve potansiyel yatırımcılarla paylaştı. CNBC’nin aktardığına göre şirket, gelirinin önceki çeyrekteki 11,6 milyar dolardan %45 artarak 16,8 milyar dolara yükseldiğini açıkladı. Teorik olarak başarılı bir sonuç gibi görünse de, daha geniş tabloya bakıldığında bu, olası bir yavaşlamaya işaret ediyor. Anthropic’in geliri daha önce birinci çeyrekteki 4,7 milyar dolardan ikinci çeyrekte 11,6 milyar dolara çıkarak çeyrekten çeyreğe yaklaşık %60 artmıştı.

Ancak ilk çeyrek yine de 2025’in tamamını geride bıraktı. Morningstar’a göre Anthropic, yıl için 4,6 milyar dolar, 2024 içinse 386 milyon dolar gelir bildirdi.

Düşen büyüme oranı, yapay zeka şirketleri için bir değişime işaret ediyor. Samana şöyle diyor: “Yatırımcı beklentileri giderek daha iyimserleşmiş, yatırımcılar da ‘hızlı büyüme ve daha da hızlanma’ bekler olmuştu. Artık yalnızca ‘hızlı’ büyüme söz konusu.” “Yapay zeka şirketleri hâlâ hızlı büyüyor, ancak yatırımcıların beklediği göz kamaştırıcı hızda değil; hisse senetlerinin fiyatları da bu hızın devam edeceği beklentisine göre belirlenmişti.”