Enflasyon Verileri Beklenirken, Fed’den Açıklama: Faiz Oranlarında Bekleme Olasılığı Artıyor

Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, yaklaşan enflasyon verilerini yakından takip ettiklerini ve eğer beklenenden daha iyi sonuçlar gelirse, Eylül ayı toplantısında faiz oranlarını mevcut seviyede tutma yönünde oy kullanacağını belirtti. Bu açıklama, piyasalarda faiz artışı beklentisini önemli ölçüde azaltırken, aynı zamanda enflasyonla mücadelede dikkatli olunması gerektiği mesajını da veriyor.

Waller’ın açıklamaları, geçtiğimiz hafta Başkan Kevin Warsh’ın yaptığı yorumlarla bazı farklılıklar taşıyor. Waller, mevcut enflasyon eğilimlerine olan güvenini dile getirirken, tarife etkilerinin sınırlı olduğunu ve enerji fiyatlarının ekonominin diğer alanlarında önemli bir etki yaratmadığını vurguladı. Enflasyonun hala Fed’in %2 hedefinin “önemli ölçüde üzerinde” olmasına rağmen, son dönemdeki eğilimlerin “nihayet bazı deflasyon belirtileri gösterdiğini” belirtti.

Waller, Reuters ile yaptığı görüşmede, “Eğer önümüzdeki iki hafta içinde açıklanacak veriler bu yönde devam ederse, federal fonlar oranının hedefini mevcut seviyede tutma konusunda oy kullanmaya istekli olurum” dedi. Bu ifade üzerine, piyasalarda Eylül ayı toplantısında faiz artışı beklentisi önemli ölçüde düştü. Traders, CME Group’a göre, şu anda sadece %48.4 olasılıkla bir faiz artışının gerçekleşeceğini fiyatlıyor.

Waller, John Lennon’dan alıntı yaparak, “Deflasyona bir şans verin. Bir toplantı bekleyebiliriz” dedi. Ayrıca, “25 baz puanlık bir faizi artırmak, TÜFE’yi %2’ye düşürmeye yardımcı olmayacaktır” şeklinde ekledi.

Ancak Waller, açıklamalarında bazı şartları da belirtti. Eğer mevcut toplantıdan önce enflasyonda herhangi bir olumsuz işaret görülürse, daha sıkı bir politikanın desteklenebileceğini vurguladı. “Politikanın şu anda toplam talebi sadece biraz kısıtladığına ve %2’ye ulaşmak için enflasyonda bir ilerleme kaydedilmezse, daha sıkı bir duruşun gerekli olabileceğine inanıyorum” dedi.

Fed’in önümüzdeki dönemde alacağı en önemli veriler, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanacak tüketici ve üretici fiyat endeksleri olacak. Bu iki veri, Fed’in temel enflasyon göstergesi olan Ticaret Bakanlığı’nın kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi için büyük önem taşıyor.

Bu açıklamalar, Başkan Warsh’ın Jackson Hole’daki konuşmasında yaptığı yorumlardan kısa bir süre sonra geldi. Warsh, “Son aylarda görülen daha düşük enflasyon verileri, temel eğilimlerin önemli ölçüde iyileştiğini göstermiyor” demişti. Ayrıca, “Eğer eğilimler işbirliği yapmazsa, yapmamız gereken çalışmalar vardır” şeklinde eklemişti.

Her iki açıklama da enflasyonla mücadelede dikkatli olunması gerektiği mesajını verirken, piyasalarda faiz artışı beklentisini önemli ölçüde etkiledi. Waller’ın daha ılımlı yaklaşımı, ekonomide dengenin sağlanmasına katkıda bulunabilir.

Waller, TÜFE’nin %3.7 ve çekirdek enflasyonun %3.3 olduğu temmuz ayı verilerinin yanı sıra, “temel göstergelerin ötesindeki bazı ‘piyasa dışı hizmet fiyatlarının’ enflasyon rakamlarını yukarı çektiğini” belirtti. Ayrıca, Ekonomik Analiz Bürosu’nun kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi hesaplama yöntemlerindeki değişikliklerin, yılın başındaki enflasyon verilerini düşüreceği beklentisi olduğunu da ifade etti.