ABD Teknoloji Hisse Senetlerinde Büyük Satış: Yapay Zeka Balonu Patlıyor mu?

Perşembe günü Wall Street’teki New York Borsası işlem alanında tüccarlar. Fotoğraf: John Angelillo/UPI/Shutterstock

Perşembe günü Wall Street’teki New York Borsası işlem alanında tüccarlar. Fotoğraf: John Angelillo/UPI/Shutterstock

Perşembe günü Wall Street’te yaşanan hisse senedi fiyatlarındaki düşüşten sonra, bu volatilite devasa bir piyas çöküşünün başlangıcı olabilir mi?

Yatırımcılar, ABD’deki orta dönem seçimlerinden sonra bir yapay zeka yavaşlaması tahmininde bulunmasının ardından küresel finansal piyasalar bir kargaşanın içine sürüklendi.

Bu, son aylarda teknoloji balonu endişeleri nedeniyle piyasaların sarsılması ilk değil. Ancak bu volatilite, huge bir piyas çöküşünün başlangıcı olabilir mi?

Neler oldu?

Perşembe günü Wall Street’te hisse senetleri, Cuma günü Asya ve Avrupa’ya yayılan yapay zeka ve teknoloji hisseleri sürüklenen bir satış baskısıyla geriledi. ABD piyasaları, New York’ta ticaretin yeniden başlamasının ardından toparlandı, ancak satış baskısında bir geri dönüş endişeleri devam ederken kaybedilen tüm aralığı geri kazanamadı.

Tech ağırlıklı Nasdaq’ın %5,5 ve köklü S&P 500’ün %4,4 gerilemesinin ardından, Perşembe günü ABD hisse senedi piyasasının değerinden 3,2 trilyon doların üzerinde (£2,4 trilyon) silindi – bu, Kanada ekonomisinin yıllık çıktısından daha büyük –

Yapay zeka şirketlerinin değerlemeleri konusunda aylardır uyarılarda bulunulması – İran savaşı tarafından beslenen dünya ekonomisinde kibrit kutusu gibi patlayıcı koşullar korkusu ve teknoloji balonunun patlayabileceği endişesiyle birlikte – satış baskısının tetikleyicisi, Demokratların orta dönem seçimlerdeki büyük zaferine bağlandı.

Orta dönem seçimleri neden satış baskısına yol açtı?

Yatırımcılar, Demokratların kontrolündeki Kongrenin yapay zeka ve veri merkezi inşaatına daha sıkı kontrol getirmesi – küresel ekonomik büyüme ve borsa şirket kârlarının motorlarından birinin gelişimini yavaşlatması – possibilityını öngörüyor.

Çok zenginlerin gücüne meyda okumak ve Wall Street ile büyük teknoloji şirketlerini ifşa etmek, orta dönem seçimlerde birçok Demokrat’ın seslendiği şiarlardı. Geniş, kaynak açgözlülüğüne sahip tesislerin inşasına yönelik halk arasında artan muhalefet ortamında, veri merkezi inşasına ilişkin yasaklamalar birkaç eyalette fiili olarak oylama masasına getirildi.

Sorunun ne kadar kritik olduğunu vurgulayan SpaceX ve Tesla CEO’su Elon Musk, Cumhuriyetçileri desteklemek için yarım milyar dolara yakın bir meblağı cebe vererek harcama rekoru kırdı ve veri merkezi inşasında önde gelen eyalet olan Texas’a kişik ikametgahını taşıdı. O dönem seçimlerinin ardından her iki şirketinin hissesi keskin bir şekilde düştü.

Aslında AI balonu konusunda zaten endişeler yok muydu?

Teknoloji şirketlerinin değerlemelerindeki gökyüzüne çıkan artış göz önüne alındığında, bazı analistlerin giderek gerçekten kopuk hale geldiğini söylediği bu türden bir AI balonu korkuları uzun zamandır artıyordu.

Bir pazarın aşırı değerli olup olmadığını ölçen döngüsel düzeltilmiş fiyat-kazanç (CAPE) oranı, 2000’den beri en yüksek seviyesine ulaşmış; bu da ABD hisse senedi pazarının kârlarına göre olağandışı derecede yüksek değerli olduğunu gösteriyordu.

Sosyal bağlamı ortaya koyan Google’ın ana şirketi Alphabet’in hisseleri, geçen hafta beklenenden düşük kârlar bildirmesinin ardından çöktü ve şirketin değerinden 500 milyar dolardan fazla silindi.

Perşembe günü ABD hisse senedi pazarının değerinden 3,2 trilyon dolardan ($2,4 trilyon pound) fazla silindi. Fotoğraf: John Angelillo/UPI/Shutterstock

Aynı zamanda veri merkezi inşasına yönelik halk arasında yükselen muhalefet ve AI güvenliği kaygıları nedeniyle ilerlemeye yönelik bir tür denkleme de muhtemeldi. Yapılan kamuoyu yoklamaları, Amerikalıların çoğunun ABD’deki veri merkezi inşasına karşı olduğunu gösterirken, dünya genelindeki hükümetler vatandaşları siber saldırılar dahil olmak üzere çeşitli olası durumlara karşı stok yapmaya teşvik etti.

Quilter Cheviot’un teknoloji araştırmaları müdürü Ben Barringer, “Demokratların veri merkezleri için kötü olacağını söylemek çok kolay.”

“Evet, kurulumda bir duraksama ve onaylarda gecikme olacak; ancak yeni Texas valisi adayı Gina Hinojosa’ın sözlerine bakılırsa, daha pragmatik olmaları ve kaynakların daha adil dağıtılması sağlanması muhtemel.”

Ev ekonomilerine ne anlamına geliyor?

Amerika Birleşik Devletleri teknoloji devlerinin hisse fiyatlarında yaşananlar, dünya çapındaki tasarruf sahipleri için büyük sonuçlar doğuruyor.

Nvidia, Apple, Google, Microsoft, Meta, Amazon ve Tesla – “muhteşem yedi” teknoloji hisseleri, S&P 500 endesinin üçte birden fazlasını oluşturuyor; bu da bu endeksi takip eden fonların performansıyla doğrudan bağlantılı olduğu anlamına geliyor.

Yapay zeka, büyük bir büyüme motoru oldu ve teknoloji patlaması, Ortadoğu’daki savaın dünya ekonomisine verdiği darbeyi hafifletmeye yardımcı oldu.

Sürekli bir teknoloji satış dalgasının, yıllardır süregelen ekonomik durgunluğu aşmak için iş yaratmayı ve verimlilik artışını umdukları ülkeler için büyük bir geri adım olması kanıtlanabilir.

İran savaının yol açtığı enflasyon şokuna yanıt olarak, dünya çapındaki merkez bankaları faizleri yükseltiyor. Ancak ekonomik yavaşlama, zayım büyümenin hızlı yükselen tüketici fiyatlarıyla eşlik ettiği duraklama enflasyonu riski arasında yeniden düşünme zorunluluğu doğurabilir.

Sonrasında ne olacak?

Finansal piyasalar oynak salınımlara yatkındır ve yatırımcılar durumun buradan daha da kötüleşipleşmeyeceği konusunda ikiye bölünüyor. Ancak birçok kişi, büyük bir çöküşün uzun süredir beklenen bir durum olduğunu düşünüyor ve yatırımcılar güvenlerini kaybetmeye başladığında, bu kendini besleyen bir hal alabiliyor.

Barringer: “İyileştirici bir döngü, hızla kötüleştirici bir döngüye dönebilir ve [yatırımcılar] şimdi yolun nereye gittiği daha net hale gelene kadar bunu atlatmak zorundalar.”

Bazıları için, son teknoloji satış dalgası, kalıcı bir durgunluk yerine bir yeniden ayarlanma olarak görülüyor. Yapay zeka ve yarı iletkenlere olan talep gece içinde ortadan kalkmayacak: yeni araçlar yayılmaya devam edecek ve veri merkezleri inşa edilecek.

UBS Global Wealth Management’ın baş yatırım görevlisi Mark Haefele, son “piyasa hazımsızlığına” rağmen yapay zeka yatırım döngüsünün sağlam kalması gerektiğini söyledi.

“Temel ekonomik verilerin bu uzun süren durgunluğu meşrulaştırdığını düşünmüyoruz,” diye ekledi.

Bu konular hakkında daha fazla bilgi edinin

• Hisse senedi piyasaları
• Yapay zeka
• Yatırım
• Nasdaq
• Finans sektörü
• ABD orta dönem seçimleri 2026
• Veri merkezleri – ABD
• Açıklayıcı yazılar