AI sohbet botu Claude’un geliştiricisi Anthropic, prospektüsünü sundu ve Kasım ayında 2 trilyon doları varlığa ulaşan bir değerle Wall Street’te halka açılması bekleniyor.
Bu, onu tarihin en yüksek değerli ilk halka arzı (IPO) haline getirecek; bunu Haziran’da 1,77 trilyon dolarlık listeleme ile gerçekleştiren SpaceX önceliyor. ChatGPT’in geliştiricisi OpenAI’nin ise yıl içinde ardından gelmesi bekleniyor.
Bu devasa yapay zeka destekli IPO’lar büyük olsa da, giderek büyüyen bir eğilimi yansıtıyor: Yapay zeka riskini tutmak çoğu yatırımcı için kaçınılmaz hale geliyor.
Portföyünüzün ne kadarı yapay zekanın ne kadar iyi gittiğine bağlı? Bir S&P 500 endeks fonuna yatırım yapıyorsanız, cevap yaklaşık %44’tür.
Buna ek olarak, piyasanın şu anki kazançlarının çoğu yapay zekadan geliyor. Altı şirket – Apple, Microsoft, Meta ve çip üreticileri Nvidia, Micron ve AMD – Nisan’dan bu yana S&P 500’ün kazançlarının %57’sini sağladı. Onlar olmasaydı, endeks %10 yerine ancak %10 yükselirdi.
Yatırımcılar ya da geleceğin emekliler için bu yapay zeka maruziyeti zaten portföylerinde ve emeklilik fonlarında. Örneğin, 2025’in sonunda Avustralyalılar süperannuation ya da emeklilik fonları, diğer yönetilen fonlar ve kendi yatırımları yoluyla 1 trilyon Avustralya dolarından ($700 milyar) fazlasını ABD hisslerinde tuttu.
Tahvil piyasası da yapay zeka riskiyle dolu
Normalde yatırımcılar, genellikle daha güvenli yatırımlar olarak görülen tahvillere biraz para ayırarak hisse senedi piyasası riskini düşürebilir.
Ancak yapay zeka şirketleri şimdi tahvil piyasasının en büyük borçluları; bu, devasa harcama ihtiyaçlarını finanse etmeye yardımcı oluyor. Bu yıl şu ana kadar yaklaşık 466 milyar dolarlık tahvil ihraç ettiler – geçen yılki hızın dört katından fazla.
Sadece beş süper ölçekli şirket – Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft ve Oracle – 2026’nın başından bu yana ABD’deki yeni ihraç edilen yüksek dereceli (yatırım dereceli olarak bilinen) tahvillerin %11’ini oluşturuyor; bu oran 2024’te %2’ydi.
Bu yılın 80 milyar dolarlık veri merkezi tahvillerinin ise yarısından fazlası spekülasyon dereceli, yani “kokusuz tahvil” (junk bond) olarak derecelendiriliyor.
Bakıldığı kadarıyla büyük teknoloji şirketleri güvenli görünüyor. Yatırım dereceli notları, her bir ayrı şirketin iflas etmesinin muhtemel olmadığını gösteriyor.
Ancak kredi notları, piyasaya yayılan bir AI çökmesi durumunda eşzamanlı iflasları dikkate almaz. Tüketici ve iş dünyasından AI talebinin hayal kırıklığı yaratması durumunda, teknoloji şirketlerinin tahvil fiyatları ve kredi notları muhtemelen birlikte düşer – tıpkı hisselerinin düşmesi gibi.
Bazı riskler finansal terimlerle fiyatlanamaz
Saf finansal risklerin yanı sıra, AI, bazı AI şirketlerinin kendilerinin de uyardığı gibi nükleer silâhlara benzer bir varoluş riski taşır.
Giderek daha fazla AI ajanı, şirket ağlarından askeri siber operasyonlara kadar gerçek dünya sistemlerine bağlanıyor. Bazıları zaten test ortamlarından kaçıp şirketlere saldırdı.
Bu, AI ajanlarının sistemler fiziksel dünyayla daha da bütünleştiğinde kötü davrandığında, bu sistemlerin “fişini çekmenin” tıpkı interneti kapatmak gibi pratik olmaktan çıkması anlamına gelir.
AI ajanlarının kötü davranma riski – ” hizalanma sorunu” – genel yapay zeka (AGI) inşası yarışı nedeniyle özellikle keskin. Laboratuvarlar, her yeni neslin bir sonraki nesli inşa etmeye yardımcı olması için her AI neslini zaten kullanıyor: Anthropic’in izahnamesi, Claude’un şimdi bir sonraki Claude’u inşa etmeye yardımcı olduğunu belirtiyor.
Geniş çapta okunan, eski OpenAI araştırmacısı Daniel Kokotajlo ve meslektaşları tarafından hazırlanan AI 2027 senaryosu, bunun nereye yol açabileceğini taslak olarak çiziyor: AI’nın kendisi AI araştırmalarını otomatikleştirmesi. Bu, her neslin insanların kontrol edebileceğinden daha hızlı geliştiği bir geri besleme döngüsünü başlatır.
Bu senaryoda, Çinli bir rakiple yarışan bir ABD laboratuvarı, modelleri mühendislerini aldatmaya başladığında bile yoluna devam eder.
Endişe vericisi, aynı dinamiğin Anthropic’in kendi risk açıklamalarında listelenmesi.
İzahname dosyalamasında Anthropic’in, risk faktörlerine 335 ana sayfasının yaklaşık 94’ünü – neredeyse %30’unu – ayırması dikkat çekici; buna karşılık işletmesini betimleyen yaklaşık 64 sayfa (%19).
Bu riskler arasında Anthropic, gelişmiş AI’nın insanlığa “kâbus veya varoluş riskleri” oluşturabileceğine dair olağanüstü bir uyarı listeliyor. Buna, kapatmaya dirençli bilgiler gizleyen veya şantaj benzeri biçimde davranan modeller dahildir.
Küresel riskler küresel düzenlemeler gerektirir
Açıklama, yatırımcıların bir riski fiyatlandırıp onu atlamayı seçebildiğinde işe yarar. Burada ise durum böyle değil.
Kötü sonlu bir yapay zeka hatası tüm dünyada toplumlara etki eder. Ve Anthropic, dosya belgelerinde uyardığı gibi, hukuki risk son derece geniş. Sigortacılar olası sorumluluğu karşılayamayabilir.
Ekonomik açıdan yapay zeka güvenliği kamu malıdır. Her laboratuvar, hataya düşmenin maliyetinin yalnızca küçük bir bölümünü üstlenir, ancak hızlı ilerlemenin getirisini elde eder.
Hükümetlerce zorunlu kılınmış yapay zeka güvenlik standartlarının olmadığı bir ortamda, şirketlerin güvenlik yatırımları negatif getiri sağlar. Bu nedenle yalnızca pazar teşvikleriyle, yapay zeka modelleri muhtemelen sosyal açıdan en iyi düzeyden daha az güvenli kalmaya devam eder, özellikle de şu anda baskın olan yarışma (yarış) teşvikleriyle.
Bu da hükümetleri geride bırakır. Açık kurallar – güçlü modeller yayımlanmadan önce zorunlu bağımsız test ve otonom ajanların zarar vermesi halinde açık sorumluluk – gönüllü taahhütleri hukuki yükümlülüğe dönüştürecektir.
Ve genel yapay zeka kazanımı için yarışın laboratuvarlar arasında değil, ABD ile Çin arasında sürdürülmesi nedeniyle, bu kurallar uluslararası mutabakat gerektirecektir.
Yapay zeka riskleri hem finansal piyasalarda hem de topluluk düzeyinde kalıcıdır. Ve bu risklerin yönetimi, hem hükümetlerin hem de özel sektörün katılımını gerektirecektir.
Marta Khomyn, Adelaide Üniversitesi’nde finans ve veri analitiği alanında kıdemli öğretim üyesidir.
Bu makale, Creative Commons lisansı altında The Conversation tarafından yeniden yayınlanmıştır. Orijinal makaleyi okuyun.
- X
- Bir arkadaşına bağlantı gönder (Yeni pencerede açılır)
- Yazdır (Yeni pencerede açılır)
Bu gelişme hakkında düşüncelerinizi, donanım deneyimlerinizi veya sorularınızı Topluluk Forumumuzda paylaşın.
Foruma Katıl & Yanıtla ➔
