Güney Kore’nin Yarı İletken Dış Satımları Yıldan Yılda Üç Kat Arttı: Bu, İyi Bir Şeyin Fazlası mı?

Güney Koreli SK Hynix Inc. şirketinin Seongnam’daki ofisinde bulunan LPDDR5X CAMM2 bellek modülüne yerleştirilmiş 12 katmanlı HBM4E bellek çipleri, 24 Temmuz 2026 Cuma günü çekildi. SK Hynix ve Samsung Electronics Co., yatırımcıların iştahını test etmek üzere harekete geçtiği sırada, Güney Kore borsası, küresel yapay zeka duyarlılığının bir göstergesi haline gelirken, kaldıraçlı çip yatırımları nedeniyle sert dalgalanmalar yaşıyor. Fotoğraf: SeongJoon Cho/Bloomberg via Getty Images

Güney Kore’nin yarı iletken dış satımları, ülkenin dördüncü büyük ekonomisi için büyük bir can simidi olmuş ve genel rakamları rekor seviyelere taşımıştır. Ancak bu hızlı tempo, gelecekte neler olabileceği konusunda endişe yaratmaktadır.

Yarı iletken dış satımları, geçen yılın aynı dönemine göre %209 artışla Ağustos ayında 46,65 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaşmış ve ülkenin 98,25 milyar dolarlık toplam mal ihracatının %47,5’ini oluşturmuştur. Bu veriler, Ticaret, Sanayi ve Kaynaklar Bakanlığı tarafından daha önce bu hafta açıklanmıştır.

Bakanlık açıklamasına göre, bu artışın temel nedeni, Google ve Amazon gibi büyük bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarını artırmasıyla birlikte artan yapay zeka altyapısı talebidir.

Sumitomo Mitsui Banking Corporation’dan Asya makro strateji sorumlusu Jeff Ng, “Tahminime göre, Ağustos ayında ihracat büyümesinin yaklaşık %80’i yarı iletkenlerden kaynaklandı” şeklinde bir açıklama yapmıştır. “Genel ihracat büyümesi, çipler, bilgisayarlar ve daha yüksek petrol ürün fiyatlarından etkilenmiştir.”

Bu türdeki artışlar genellikle olumlu olarak görülür. Ancak bu aşırı hızlı tempo, patlamanın ne zaman başlayıp biteceği konusunda endişe yaratmaktadır.

Moody’s Analytics ekonomisti Dave Chia, “Aşamalı bir yavaşlama yönetilebilir olurdu. Ancak ani bir duraklama farklıdır, çünkü ekonomi zaten iki hızda çalışıyor ve bu durumda boşluğu doldurması gereken sektörler de bugün baskı altında” şeklinde bir yorum yapmıştır.

Merkez bankasının para politikası da, döngü hızla tersine dönmesi durumunda bir tampon görevi göremeyebilir. Merkez Bankası, çekirdek enflasyonun yüksek seviyelerde seyretmesi nedeniyle Ağustos ayında politika faizini %3’e yükseltmiştir.

Chia, “Eğer çip talebi azalırken para politikası hala sıkıysa, ‘bu durum, yerel talebin yeterli olmadığı bir ortamda gerçekleşir ve bu da büyümeyi olumsuz etkiler'” uyarısında bulunmuştur.

Öte yandan, Ticaret Bakanlığı’nın verileri, Ağustos ayında yarı iletken dışına yönelik ihracatın %20 arttığını göstermiştir. Ayrıca Merkez Bankası, tüketimdeki toparlanmanın kademeli olarak hızlandığını belirtmiştir.

Eğer yarı iletken büyümesi yavaşlarken diğer döngüsel sektörler iyi performans gösterirse, Homin Lee (Lombard Odier’den kıdemli makro stratejist), Güney Kore’nin yıllık reel büyümenin %2 ila %3 civarında bir seviyede kalabileceğini tahmin etmektedir.

Analistlerin kısa vadeli beklentileri hala pozitif. SMBC’den Jeff Ng, önümüzdeki 12 ay içinde genel ihracat büyümesinin olumlu kalmasını bekliyor, ancak temel etkiler ve fiyatlardaki istikrar nedeniyle bir miktar yavaşlama yaşanabileceğini belirtiyor.

Güney Kore’nin yarı iletken ve teknoloji ihracatı kesinlikle olağanüstü bir performans sergilemiştir. Ancak Homin Lee, ülkenin diğer döngüsel sektörlerin de iyi performans gösterdiği bir ekonomiye sahip olduğunu ve bu nedenle “aşırı bağımlılık”tan bahsedilemeyeceğini belirtmektedir.

CNBC’yi tercih ettiğiniz haber kaynağı olarak seçin ve iş dünyasındaki en güvenilir isimden hiçbir gelişmeyi kaçırmayın.